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（3）股市：市场是否已经见底。10月中上旬时，受美股下跌和股权质押风险影响，股市大幅下跌创新低，市场情绪悲观，而10月19日高层集体喊话，市场情绪有所回升，股市大幅反弹，之后保持震荡，并未再创新低。目前市场的分歧在于股市是否会继续创新低，悲观者认为股市可能继续创新低，政策底往往不是市场底，若股市再创新低，对债券形成利好；而相对乐观的认为股市新低可能性不大，有望迎来反弹，毕竟目前的市场环境边际上已经有所改善，比如各种化解股权质押风险政策的推出，三部门力挺上市公司回购股份等。周一股市大幅反弹，尤其是创业板，若股市能持续反弹，债券收益率上行的压力也会加大。

山东省预计春节假期，山东省客流迁出量大于迁入量。其中，迁出总量排名靠前的城市主要有菏泽、临沂、德州、青岛、聊城等；迁入总量排名靠前的城市主要有菏泽、德州、临沂、济南、聊城等。期间省内主要热门线路包括：青岛-潍坊、济南-德州、青岛-烟台、济南-泰安、枣庄-济宁。

无独有偶，BIS近日也警告称，目前进一步降息几乎没有经济价值，“短期刺激”可能弊大于利。BIS称，仅靠零利率和量化宽松政策无法实现真正的增长，资产繁荣带来的权衡越来越难以证明其合理性。类似于2008年的泡沫式杠杆有可能在下一轮经济低迷时引发大规模抛售。“央行对任何宽松政策都需要作出谨慎考虑。”BIS总经理卡斯滕斯(Agustín Carstens)称，“为更严重的经济衰退的到来保留一些回旋余地是很重要的。”

责任编辑：郭明煜原标题：《每周金融观察》着力疏通民营企业融资堵点来源：金融时报马梅若日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》（以下简称《意见》）。市场各方反响热烈，视之为实质性解决民企融资难问题的关键信号。《意见》着力疏通民营企业融资“堵点”，针对常见障碍或“虚晃一枪式”支持，提出了解决办法和落实意见。

去杠杆效果显现自2017年5月末M2增速跌破10%后，M2增速便持续下滑屡创新低，低增速的M2逐渐成为常态，三季度保持在8.2%-8.5%。而2018年5月后，社会融资规模增量的增速也出现明显下滑，今年三季度社融增速在10.1%到10.6%左右，比去年同期增速约下降3个百分点。

首先是加大基建投资力度，7月底的政治局会议提到加大基础设施领域补短板的力度，10月底国务院发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》。市场不看好基建投资的稳增长作用主要在于，一方面近几个月的基建投资增速继续下滑，没有出现企稳回升；另一方面加大基建投资就是在走老路，并不能解决经济面临的结构性问题。而对于看好的来说，虽然基建投资增速继续下滑，但下滑的幅度有所减弱，且政策的推出到起效果存在时滞，后期基建投资仍会企稳回升。